金沙城娱乐

返回旧版

摩根大通:中国基本金属等大宗商品需求不会崩盘

时间:2016-08-23 10:43:31 编辑: 系统管理员????来源:

摩根大通近日发布了《2015年十大中国经济问题猜想》,其中对中国的大宗商品需求一点展开了讨论,该行表示,自全球金融危机以来,中国几乎包揽了全球大 宗商品需求的全部增长部分,包括粗钢、铝、铜、镍、锌和铁矿石。中国强劲的经济增长,尤其固定资产投资的快速增长,带动了强劲的大宗商品需求。然而,最近 几年,中国的经济增长呈下滑趋势,而经济再平衡(从制造业到服务业,从投资到消费)意味着,固定资产投资放缓的速度要快于总体GDP增长的放缓。大家认 为,中国对全球大宗商品市场的影响有三个方面。
  首先,全球大宗商品的“超级周期”已经结束。在全球范围内,在某种程度上,未来几年,中国对全球大宗商品的主导作用逐步减弱,贸易条件的变化更有利于 大宗商品进口国(尤其是发达国家)。另一方面,大宗商品出口国必须调整自己的发展战略。中国对大宗商品的需求,将随着中国的经济结构调整而放缓。
  纵观中国一些主要商品的贸易伙伴最新的发展趋势,今年前10个月,从巴西进口同比增长为3.3%,2013年同比增长3.1%,这较 2009-2011年的三年平均年增长24%明显放缓。今年前10个月,中国来自澳大利亚的进口增长较去年同比增长为4.9%,而2013年同比增长 16.5%,2009-2011年的三年平均年增速为31%。
  其次,中国的大宗商品需求不会崩盘。尽管经济增长放缓,今年中国的主要商品进口量仍然稳定。今年前10个月,虽然工业增加值增长放缓至8.4%,但与去年同期相比,铁矿石进口同比增长16.4%,铜进口增长8.8%,原油进口增长9.0% 。
  经济再平衡,并不意味着中国将放弃投资。2013年,投资/GDP比率为47.8%,这一投资增长速度不可持续。再平衡的目的是,使其下降到一个比较合理的水平,如到2020年降至35%-40%,这意味着在中国的投资将减速,增速低于GDP,但投资不会崩溃。
  另外,中国的能源消费总量应该继续增加。近年来,政府强调降低单位GDP的能耗强度,每年大约降低4%,但GDP的增长速度要快得多。2008年至 2013年间的能源消费总量增长了28.7%。大家认为,不断上升的能源需求和高投资意味着,中国的大宗商品需求仍将保持高位。
  第三,中国的大宗商品和能源需求结构,可能会发生很大的改变。例如,2014年房地产投资放缓,2015年仍会持续,因此钢材需求(中国24%的钢铁 需求与住宅房地产有关,34%与商业地产有关)也可能会大幅放缓,但是,基建投资投资预计将增加,因此铜的需求可能受影响较小。
  空气污染和保护环境,现在是重中之重。政府对环保问题的重视,可能导致中国的能源消费结构发生变化。2014年11月,国务院公布了能源产业发展规划 (2014-2020)。到2020年,煤炭消费量的比重应低于62%,天然气所占的份额将超过10%,非化石能源的比重超过15%(2013年分别为 66%、5.8%和9.8%)。在APEC会议上,习大大主席和奥巴马总统共同宣布,中国致力于在2030年左右要减少二氧化碳排放量。


版权所有:金沙城娱乐 地址:湖南省长沙市芙蓉区张公岭亚大路99号 邮编:410100 电话:0731-85239114 湘ICP备16019965号 技术支撑:掌信科技
XML 地图 | Sitemap 地图